写真=聯合ニュース
韓国金融委員会は21日、国内主力株を原資産とする単一銘柄の上場投資信託（ETF）の導入を認める「資本市場と金融投資業に関する法律」施行令改正案が国務会議で議決されたと発表した。
今回の改正は、韓国上場ETFと海外上場ETFの間にある規制の非対称性を解消するのが狙い。28日に公布・施行される予定で、有価証券届出書の提出や上場審査を経て、早ければ5月22日にも単一銘柄のレバレッジ商品が上場する見通しだ。
これまで韓国では、1銘柄当たり30%の運用上限など分散投資規制があり、単一銘柄ETFや上場指数証券（ETN）を組成できなかった。
改正後は、資産総額に対する同一銘柄への組み入れ上限を現行の30%から100%に引き上げる。あわせて、10銘柄以上で構成しなければならない既存の分散投資要件の適用を除外し、同一銘柄の価格変動に伴うリスク量は資産総額の200%まで認める。
対象となる原資産は、時価総額10%以上、売買代金5%以上などの要件を満たす主力株に限る。2026年1〜3月時点では、Samsung ElectronicsとSK hynixの2銘柄が該当する。
商品類型には、単一銘柄の2倍型レバレッジ商品やインバース商品が含まれる。原資産となる現物株を保有し、関連するコールオプションを売却する単一銘柄カバードコール商品も認める。
韓国取引所は、デリバティブ市場の業務規程改正を通じて、関連商品の制度整備を進める。個別株のウィークリーオプションは6月29日に、ETFのウィークリーオプションは2026年下半期に初めて上場する予定だ。
金融委員会は、通常の商品に比べて損失リスクが大きいことを踏まえ、投資家保護策も強化する。一般商品との混同を避けるため、商品名で「ETF」の表記を使うことを禁じ、「単一銘柄」「レバレッジ・インバース」など商品特性を明確に表示させる。
単一銘柄のレバレッジ商品とインバース商品に投資する場合は、既存の事前教育1時間に加え、追加の事前教育1時間の履修を義務付ける。
さらに、基本預託金1000万ウォンの規制も新設し、韓国内外に上場する単一銘柄レバレッジ商品への投資に同一基準を適用する。
金融委員会の関係者は「レバレッジ商品は、てこの効果によって短期間で損失が大きく膨らむ可能性があり、負の複利効果も生じ得るため、長期投資には適さない」とした上で、「商品構造とリスクを十分に理解した熟練投資家が、自己責任の下で投資すべきだ」と述べた。
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