韓国預金保険公社（KDIC）は、ブリッジ保険会社であるYeobyeol Insurance（旧MG Non-Life Insurance）の売却を再び推進する。今年4月に行われた本入札が単独応札により流札となってから、約1カ月が経過した。2022年から始まった売却の試みは、今回で7回目となる。
11日、韓国預金保険公社および売却主幹事のSamjong KPMGによると、Yeobyeol Insuranceはこの日、「買収者指定のための入札再公告」を出した。買収に関心を持つ潜在的な投資家は、この日から約7週間のデューデリジェンス（資産査定）を経て、6月30日までに最終的な買収提案書を提出しなければならない。2社以上の応札者が現れ、有効な競争が成立すれば、7月中旬に優先交渉対象者が選定される。現行の「国家契約法」に基づき、2社以上が提案書を提出しなければ本入札は成立しない。
韓国預金保険公社の関係者は、「Yeobyeol Insuranceの公開売却に関し、売却の可能性が確認された場合に再入札を検討する意向を示していた」とし、「一部の潜在的な買収者が入札への参加意向を示したため、再入札の実施を決定した」と背景を説明した。
韓国預金保険公社は先月の本入札で、Korea Investment Holdingsが単独で応札したため、事実上の流札となっていた。予備入札にはHana Financial Groupとプライベート・エクイティ・ファンド（PEF）のJC Flowersが参加したが、本入札では撤退した。韓国預金保険公社は流札直後から潜在的な買収者を対象に買収の意向を打診しており、一部の候補から参加の意向が確認されたことで、再入札を決めたという。
買収候補としては、Korea Investment HoldingsおよびTaekwang Group傘下の損害保険会社であるHeungkuk Fire & Marineの名が挙がっている。Korea Investment Holdingsは先月も単独応札した経緯があり、今回も関心を示す可能性が高い。Heungkuk Fire & Marineは、今回の入札から新たに候補として浮上した。
今回の売却における最大の変数は、韓国預金保険公社による財政支援の規模である。市場では、公社側が買収者に対して約1兆ウォン（約1,100億円）規模の支援を提示しているのに対し、買収候補側は2兆ウォン（約2,100億円）に近い支援を要求しているとされている。この価格差が埋まらなければ、売却は再び難航するとの見方がある。
韓国の保険業界におけるM&A市場の全般的な環境も不透明要素だ。KDB Life Insuranceの最大株主である韓国産業銀行（KDB）は先月23日に売却公告を出し、今年第3四半期中の優先交渉対象者選定を目指している。Lotte Insuranceの最大株主であるJKL Partnersも最近、Samjong KPMGを売却主幹事に選定し、本格的な売却プロセスに着手した。買収余力のある買い手を巡り、複数の保険会社が同時多発的に競争する構図が形成されており、これがYeobyeol Insuranceの売却にも影響を及ぼすとみられる。
もし今回の入札も単独応札で終了した場合、韓国預金保険公社は随意契約の手続きを進める可能性がある。最終的に売却が不成立となった場合、Yeobyeol Insuranceのすべての保険契約は、Samsung Fire & Marine Insurance、DB Insurance、Hyundai Marine & Fire Insurance、KB Insurance、Meritz Fire & Marine Insuranceの国内上位損害保険会社5社に移転される。
韓国預金保険公社側は、「公開売却の進行の有無に関係なく、Yeobyeol Insuranceのすべての保険契約は条件の変更なしに保護され、保険契約者にいかなる不利益も生じない」と強調した。
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