Kyobo Life Insuranceは、韓国の貯蓄銀行業界1位であるSBI Savings Bankの実質的な買収により、総合金融グループへの変身に向けた決定的な一歩を踏み出した。金融当局からの最終承認を得たKyobo Life Insuranceは、約9,000億ウォン（約960億円）規模の大型M&Aを通じて、預金機能を備えた本格的な金融プラットフォームを構築することになる。
韓国金融委員会は18日の定例会議で、Kyobo Life InsuranceによるSBI Savings Bankの筆頭株主変更案件を承認した。これにより、昨年4月に両社が買収合意を発表してから約1年を経て、公式な手続きが最終段階に達した。Kyobo Life Insuranceはすでに昨年5月、SBI Savings Bankの株式8.5%を3,000億ウォン（約320億円）で先行取得しており、今回の承認に基づき今年中に残りの41.5%＋1株を取得し、計50%＋1株の支配権を確保する計画である。
今回の買収が完了すれば、Kyobo Life Insuranceは約170万人の顧客と総資産約14.58兆ウォン（約1.6兆円）規模の巨大貯蓄銀行をグループに編入することになる。SBI Savings Bankは、釜山・蔚山・慶南を除く韓国国内の5つの営業区域を確保した唯一の貯蓄銀行であり、事実上、銀行レベルの全国的営業網を保有していることから、Kyobo Life Insuranceの金融事業ポートフォリオを画期的に拡張させると評価されている。
区分内容買収規模約9,000億ウォン（約960億円）（株式50%+1株）SBI Savings Bank現状総資産約14.58兆ウォン（約1.6兆円）、顧客約170万人営業区域全国5区域（釜山・蔚山・慶南を除く）デジタル顧客合計Kyobo Life Insuranceアプリ298万人 + Soda Bank 162万人 = 約460万人
デジタルシナジー創出および創業家2世の経営関与に注目
今回の買収は単なる資産拡張を超え、デジタル顧客基盤の大幅な拡充とグループ内の次世代経営者の登板という「二兎を追う」戦略と解釈されている。Kyobo Life Insuranceアプリ利用者の298万人と、SBI Savings Bankのモバイル専業「Soda Bank」利用者の162万人を合わせると、約460万人に達するデジタル顧客基盤が形成される。買収後の行名は「Kyobo SBI Savings Bank」に変更される可能性が高い。
特に、Kyobo Life InsuranceのShin Chang-jae会長の次男であるShin Joong-hyun氏（Kyobo Life Planetデジタル戦略室長）の今後の役割に業界の関心が集中している。Shin氏は過去に日本SBIグループのインターネット銀行である住信SBIネット銀行やSBI損害保険で経営戦略業務を担当した経験がある。韓国の金融界では、同氏が買収後にSBI Savings Bankのデジタル転換とグループ間のシナジー創出を主導し、次期経営者としての実力を試されるとの見方が出ている。すでにSBI Savings Bank内部でも、Shin氏が経営に深く関与しているとの情報がある。
金融持株会社への転換加速…IPO再推進への期待も
グループ全体としては、Kyobo Life Insuranceの長年の課題であった金融持株会社への転換に弾みがつく見通しだ。保険（Kyobo Life Insurance）、証券（Kyobo Securities）に加え、貯蓄銀行まで包括する事業構造が整ったことで、これらを効率的に管理・監督するための持株会社体制への転換は必須の手順と考えられている。
長期的には、新規株式公開（IPO）の再推進に対する期待も高まっている。Kyobo Life Insuranceは過去、Affinityとのプットオプション紛争でIPOが難航したが、昨年SBI HoldingsがKyobo Life Insuranceの株式を追加取得して20.4%を保有する第2位株主となり、紛争はひとまず終結している。安定した支配構造の下で、収益性の高い貯蓄銀行資産がグループに加われば、IPOに向けた企業価値評価にプラスに作用するという分析だ。
Kyobo Life Insuranceの広報担当者は「今後はSBI Savings Bankを通じて、個人・小規模事業者向けの金利中堅層向け融資や、中小・中堅企業の支援など、生産的金融の拡大を図る計画だ」とし、「保険会社では融資の利用が難しい顧客に貯蓄銀行の商品を、貯蓄銀行の顧客には保険商品を紹介するオーダーメイド型の金融ソリューションを提供する予定」と説明した。
貯蓄銀行業界全体のM&A熱気続く
今回のKyobo Life Insuranceによる大型買収は、韓国の貯蓄銀行業界全体の再編の動きが加速しているシグナルとも受け取れる。毎日経済新聞の報道によると、Daewon Savings Bankはフィンテック企業Findaに買収される可能性が高いと報じられている。Findaの主要株主にJB Financial Groupが含まれており、JB Financial Groupによる間接買収の観測も浮上している。
また、グローバルプライベートエクイティファンド（PEF）のEQTが筆頭株主であるAcuon Capital（Acuon Savings Bankの株式100%を保有）は、持分の96.06%売却を推進しており、来月には予備入札が行われる予定である。Pepper Savings Bankも売却候補として挙げられており、当面は韓国の貯蓄銀行市場でM&Aのニュースが続く見通しだ。
韓国金融当局の関係者は「貯蓄銀行のM&Aが活性化されてこそ業界の構造調整が進み、市場も正常化できる」とし、「経営不振の懸念がある案件は、市場で早急に整理される必要がある」と述べた。一方、韓国金融当局は総資産20兆ウォン（約2.1兆円）以上の大型貯蓄銀行に対し、大株主の持分を50%水準に制限する案を検討中であると同時に、地方銀行やインターネット銀行への転換の可能性も開いており、SBI Savings Bankのような優良資産の将来価値に対する期待をさらに高めている。
WACOCA: People, Life, Style.