８日の米国債市場で、20年債利回りが一時５％台に乗せた。インフレ懸念で世界的に金利に上昇圧力がかかる中、国債市場が転換点を迎える不吉な予兆となる恐れがある。
20年債利回りが５％を上抜けるのは2023年以来。背景には、トランプ次期大統領の政策が物価上昇圧力を再燃させ、財政赤字の拡大を招きかねないとの懸念がある。
20年債は2020年に再導入された比較的新しい年限であり、例外的な存在だが、他の年限と同様に売り圧力を受けている。米ＡＤＰ民間雇用者数が予想を下回る伸びとなったことで、利回りはその後、上昇幅を縮めた。
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30年債利回りは一時4.96％を突破。10年債利回りも4.73％に迫る場面があった。英国や新興市場国全般でも利回り上昇が鮮明となっている。
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マールボロ・インベストメント・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ジェームズ・エイシー氏は「根強いインフレや底堅い景気に加え、トランプ氏の政策を巡る極度の不確実性に投資家が対処する中で、米国市場が突出した影響を及ぼしている」と述べた。
米金融当局が50ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）の大幅利下げで緩和サイクルを開始した昨年９月以降、米国債利回りは上昇傾向にある。米景気が底堅さを保っていることに加え、トランプ氏が大統領への返り咲きを果たし、上昇に拍車がかかった。10年債利回りは利下げ開始前の水準を100ｂｐ余り上回っている。
その結果、指標10年債利回りは節目の５％が視界に入ってきた。５％に乗せたのは過去10年でほんの数回しかなく、直近では2023年後半に到達した。
アムンディからシティ・ウェルス、ＩＮＧに至るまで、金融機関の間では高金利の新時代だとの認識が広がっており、オプション市場では５％に備える動きが出ている。
上から米20年・30年債・10年債利回りの推移
出所：ブルームバーグ
原題：Treasury Market Gets First 5% Yield in Sign of What Could Come（抜粋）
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