原文标题：アルゼンチン人が最新のペソ危機で暗号通貨に目を向ける理由
原文作者：Maria Clara Cobo，Bloomberg
原文编译：Luffy，Foresight News
中間選挙が近づく中、アルゼンチンのハビエル・ミレイ大統領はペソの為替レートを支えるために外貨規制を強化し、ルーベン・ロペスなどのアルゼンチン国民は自身の貯蓄を守るために暗号通貨に目を向けています。
ブエノスアイレスの暗号通貨取引所の外にあるビットコインのロゴ
新たな戦略が登場しました：ドルに1:1でペッグされたステーブルコインを利用して、アルゼンチンの公式為替レートと平行市場の為替レートの差を利用することです。現在、公式為替レートでのペソの価値は、平行市場より約7%高いです。暗号通貨ブローカーによると、この取引プロセスは次のようになります：まずドルを購入し、すぐにステーブルコインに交換します；次に、ステーブルコインを平行市場の為替レートでより安いペソに交換します。この「ルーロ」と呼ばれるアービトラージ操作は、1回の取引で最大4%の利益を迅速に得ることができます。
10月17日、ミレイがブエノスアイレスでの選挙集会に出席
「私は毎日この取引を行っています」と、ブエノスアイレスの株式ブローカーであるロペスは、暗号通貨を利用してインフレに対抗していると述べました。
この暗号通貨の操作は、アルゼンチン国民が新たな経済動乱に対処する方法が変わったことを反映しています。10月26日の選挙前、アルゼンチンはペソを支えるためにドルの準備を使い果たし、為替レートが取引範囲を突破するのを防ごうとしています。アメリカからの多大な支援があっても、投資家は選挙後にペソがさらに価値を下げると予想しています。
アルゼンチン中央銀行は最近、新たな規則を導入し、90日以内にドルを再販することを禁止し、迅速なアービトラージ取引を抑制しようとしましたが、「ルーロ」アービトラージモデルはほぼ即座に登場しました。10月9日、取引プラットフォームのリピオは、「ステーブルコインとペソの取引量が1週間で40%急増した」と述べ、その理由は「ユーザーが為替レートの変動と市場の機会を利用して利益を上げているからです」と説明しました。
一部のアルゼンチン国民にとって、このような操作は必要不可欠です。結局、この国は今世紀に3回の債務不履行を経験しています。ミレイが2023年に選出された際、彼はこれらの金融問題を終わらせることを約束しました。彼は確かにいくつかの成果を上げました。例えば、年率インフレ率を近300%から約30%に引き下げました。しかし、ペソの為替レートは依然として大幅に下落しており、これはミレイが就任時に実施した通貨の切り下げ政策と、最近の投資家の選挙に対する懸念の高まりによるものです。
ペソの為替レートが取引範囲の上限に近づいている
「ルーロ」アービトラージの現象は、アルゼンチンにおける暗号通貨の役割が質的に変化したことを示しています：かつてはミレイ自身を含む人々が興味を持って試みた新しいものから、今では国民が貯蓄を守るための金融ツールに変わりました。アメリカでは、暗号通貨はしばしば投機的なツールとして使用されますが、ラテンアメリカでは安定を求める選択肢となっています。アルゼンチン、ベネズエラ、ボリビアなどの国々では、暗号技術が「通貨の変動、高インフレ、厳しい外貨規制」という三重の圧力を回避する手助けをしています。
「私たちはユーザーにペソやドルで暗号通貨を購入し、再販して利益を得る手段を提供しています——これが私たちの日常業務です」と、地元の暗号通貨取引所ベロのCEOマヌエル・ボードロイトは述べ、「明らかに、為替レートの差はかなりの利益をもたらします。」彼は、最近数週間の取引で、トレーダーが1回の取引で3%-4%の利益を得ていると述べましたが、「このような利益レベルは非常に稀である」とも警告しました。
ボリビアのラパスにある店舗の外にある暗号通貨交換サービス
他の取引プラットフォームでも同様の状況が見られます。別の地元プラットフォームであるレモンキャッシュは、10月1日にアルゼンチン中央銀行の90日間のドル販売禁止新規則が施行された日に、暗号通貨の総取引量（売買、交換を含む）が平均水準より50%急増したと述べました。
「ステーブルコインは間違いなく、より安いドルを得るためのツールです」と、別の取引プラットフォームであるビットソのアルゼンチン地域責任者ジュリアン・コロンボは指摘しました。「暗号通貨はまだ規制の空白期にあり、政府はステーブルコインをどのように管理するか、またその流動性を制限するかを明確にしていないため、『ルーロ』アービトラージの台頭を可能にしています。」
しかし、ステーブルコイン取引の増加はアービトラージだけが原因ではありません。ミレイ政権が重要な選挙に直面し、経済が再び圧力を受ける中、多くのアルゼンチン国民は暗号通貨をペソのさらなる価値下落に対するヘッジ手段として使用しています。
「インフレと政治的不確実性が私たちをより保守的にさせたので、私はペソの貯蓄や投資を一切持っておらず、日常の支出にのみペソを使っています」と、アルゼンチン「暗号通貨女性連盟」の責任者ニコール・コナーは述べました。「私の貯蓄はすべて暗号通貨とステーブルコインにあり、それらを通じて利益を得ようとしています。」
ブエノスアイレスの店舗内の為替レートの表示
それにもかかわらず、暗号通貨の操作はリスクがないわけではありません。アルゼンチンでは、株式市場の取引は非課税ですが、暗号通貨取引の利益には最高15%の税金が課せられます。また、頻繁な取引は銀行の関心を引く可能性があり、大口の送金を繰り返すユーザーには、銀行が資金の出所証明を求めることがよくあります。
しかし、アナリストは、経済的困難が続く中で、アルゼンチンがステーブルコインに依存する度合いが深まる可能性があると考えています。ラテンアメリカ全体で、ますます多くの人々がこのようなツールを通じて資産を保護し、財政の動乱や選挙の影響に対抗しています。
「ステーブルコインは常に存在するでしょう」と株式ブローカーのロペスは言います。「ドルはアルゼンチン社会と日常生活において重要な地位を占めており、それは私たちが通貨リスクを回避するための避難所です。」
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