米労働省労働統計局（ＢＬＳ）が１０日発表した８月の卸売物価指数（ＰＰＩ、最終需要向け財・サービス）はサービス価格が低下し予想外のマイナスとなった。ニューヨーク市内の生鮮食料品店で７月撮影（２０２５年 ロイター/Jeenah Moon/File photo）
[ワシントン １０日 ロイター] – 米労働省労働統計局（ＢＬＳ）が１０日発表した８月の卸売物価指数（ＰＰＩ、最終需要向け財・サービス）は前月比０．１％下落し、予想外のマイナスとなった。前年比では２．６％上昇と、伸びは前月から鈍化し、予想を下回った。
貿易サービスのマージン低下とモノの価格の小幅上昇が背景で、企業がトランプ政権の関税措置の一部を吸収している可能性を示唆した。
また、輸入関税上昇にもかかわらず、卸売物価に強い圧力がかかっていないのは、国内需要の弱含みを反映している可能性もあり、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が来週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利下げを実施する公算が大きいとみられる。
ＦＷＤＢＯＮＤＳのチーフエコノミストのクリストファー・ラプキー氏は「生産者レベルではインフレはほとんど起こっておらず、関税の影響がまだ全面的に物価圧力を高めていないことを示している」と指摘。「インフレを抑制しているのは、経済成長の鈍化と需要の弱さではないかと疑問に思わざるを得ないだろう。足元、利下げを阻止するものはほとんどない」と述べた。
市場予想は、前月比が０．３％上昇、前年比が３．３％上昇だった。
７月の前月比は０．９％上昇から０．７％上昇に下方修正された。同月の前年比は３．１％上昇だった。
A column chart titled “Monthly change in US Producer Price Index” that tracks the metric over the past year.
A line chart titled “Annual change in US Producer Price Index” that tracks the metric over the past 5 years.トランプ米大統領は自身の交流サイト（ＳＮＳ）「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、「速報：インフレなし！『手遅れ』だ」とし、パウエル連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長に対し利下げを実施するよう改めて要求した。 もっと見る
８月のサービス価格は前月比０．２％下落と、前月の０．７％上昇からマイナスに転じた。貿易サービスのマージンが１．７％低下したことが背景にある。
一方、貿易、輸送、倉庫を除くサービス価格は０．３％上昇した。輸送、倉庫関連は０．９％上昇、ポートフォリオ管理は２．０％上昇、航空運賃は１．０％上昇、宿泊料は０．９％上昇。
モノの価格は前月比０．１％上昇。７月は０．６％上昇していた。食品は０．１％上昇した。卵や生鮮品の価格は下落したものの、関税措置を背景に、牛肉は６．０％、コーヒーは６．９％それぞれ上昇した。
エネルギーは０．４％下落した。
変動が激しい食品とエネルギーを除くモノの価格は前月比０．３％上昇し、関税の影響が転嫁されつつある可能性を示唆した。
ネーションワイドの金融市場エコノミスト、オーレン・クラッチキン氏は「関税への対処に向けた企業の継続的な戦略調整を反映している可能性が高い」とし、関税の影響が今年後半に幾分明確になるという見方を示した。
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