日本銀行の早期利上げ観測が強まる中、28日に実施される２年国債入札に投資家らは注目している。短期ゾーンの利回りはおよそ17年ぶりの高水準に上昇（価格は下落）するなど日本の債券市場は弱気相場が続いており、順調に買いが入るかどうか焦点だ。発行予定額は２兆6000億円程度。
ジャクソンホール会合に出席した植田日銀総裁
Photographer: David Paul Morris/Bloomberg
短期国債の利回りは既に日銀の利上げを織り込みつつある。２年債利回りは0.87％前後、５年債は1.16％程度と共に2008年以来の高水準に近い。スワップ市場は、日銀が年内に追加利上げに踏み切る確率を70％程度織り込んでいる。
米国のベッセント財務長官は今月13日、ブルームバーグのテレビインタビューで、私見と断った上で、インフレ問題を抱える日銀は「後手に回っており、利上げするだろう」と語った。
日銀の植田和男総裁は23日、米ワイオミング州ジャクソンホールで開かれたカンザスシティー連銀の年次シンポジウムで、大きなショックが生じない限り日本の労働市場は逼迫（ひっぱく）した状況が続き、「賃金に上昇圧力がかかり続ける」との認識を示した。
この発言後、国内債券市場は10月の金融政策決定会合での政策変更観測を強め、市場の政策金利見通しを反映する翌日物金利スワップ（ＯＩＳ）は同月の利上げ確率を約53％と見込んでいる。
パインブリッジ・インベストメンツでアジア債券共同責任者を務めるオマール・スリム氏は「短期から中期にかけての金利は、財政不安が重しとなる長期ゾーンよりもしっかりと支えられるだろう」と予測。一方で、「国内発のインフレの兆候が強まっており、植田総裁は動きたがっている。年内に25ベーシスポイントの利上げを見込む」とも述べた。
入札結果は東京時間午後０時35分に公表予定。市場関係者は、需要を測る重要指標である応札倍率に注目している。７月実施の前回の２年債入札では、4.47倍と過去12カ月の平均を上回り、24年10月以来の高水準だった。
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