By
Reuters
掲載日
2025年4月11日
オンライン・ファストファッション小売のSheinは、ロンドンで計画されている新規株式公開について、英国の金融行動監視機構（FCA）から承認を得たと、この件に詳しい2人の関係者が語っています。
FCAの承認は、昨年6月に英国の規制当局に秘密裏に書類を提出した後、中国に設立された同社がロンドン上場を目指す上で重要な一歩を踏み出したことを意味します。
しかし、ドナルド・トランプ米大統領が中国製品に145％の関税をかけ、中国から米国への免税品出荷の規制を強化したことによる市場の混乱とも戦わなければならないでしょう。
150カ国以上で10ドルのドレスと12ドルのジーンズを販売し、2023年の最後の資金調達ラウンドでは660億ドルの評価を受けていたシェインは、ロンドンでの株式公開のために、中国の規制当局、特に中国証券監督管理委員会（CSRC）の承認を得る必要もある、と情報筋は述べています。
情報筋の一人によると、同社はここ数週間、FCAの承認をCSRCに伝えたものの、規制当局からのゴーサインはまだ出ていないとのこと。この情報は非公開のため、関係者は名前を明かさず。
シャインとFCAはコメントを拒否。
主に中国にある数千の工場で生産される衣料品を扱うシャインは、2022年に本社を中国の南京からシンガポールに移転したにもかかわらず、昨年、ロンドンでの株式公開について北京の承認を求めました。
情報筋によると、シャインがCSRCに申請したことで、中国企業の海外上場に関する北京の新しい上場規則に従うことになるとのこと。
同社は製造施設を所有・運営しておらず、主に中国にある約5,800の第三者委託製造業者から製品を調達しているため、CSRCの上場規則が適用されることになると、別の情報筋が以前に語っています。
この規則は「形式よりも実質」ベースで適用されるため、いつ、どのように実施するかはCSRCの裁量に委ねられている、と同筋は付け加えています。
シャインは、大半の商品を個別に梱包し、航空便で買い物客に直接発送しています。
中国証券監督管理委員会（証監会）の規則では、外国企業の現地企業への出資を監督する国家発展改革委員会やサイバーセキュリティ規制当局など、多くの当局がオフショアIPO申請の承認に関与する可能性があります。
デミニマス」問題
中国出身の起業家、スカイ・シュウが設立したシェインは当初、英国と中国双方の規制当局の承認を得ることを条件に、今年前半にロンドンで株式公開することを目指していたとロイター通信は1月に報道。
この免税措置は、800ドル未満の貨物を無税で米国に入国させるもので、シェインの低価格維持に貢献してきました。
トランプ大統領は先週、中国と香港からの出荷に対するデ・ミニマスを5月2日から廃止する大統領令に署名。
この措置が廃止されれば、最大の市場である米国での値上げを余儀なくされる可能性がありますが、この変更は広く予想されていたことであり、シェインはブラジルとトルコのサプライヤーを追加することで適応を図ってきました。
トランプ大統領の対中関税による市場の混乱とともに、この動向はファストファッション・グループの当初のIPOスケジュールを今年後半に遅らせる可能性もある、と情報筋は指摘。
2月、ロイターは、シェインが2023年に20億ドルの私的資金調達で達成した660億ドルの評価額より4分の1近く低い、約500億ドルに上場の可能性のある評価額を引き下げると報道。
情報筋によると、シェインの最終的なIPO評価額は、デミニマスの廃止が事業に与える影響にかかっているとのこと。IPOで調達される金額はまだ不明。
トランプ大統領の対中貿易戦争は、米国におけるインフレの再燃と個人消費低迷の懸念を引き起こし、シャインや中国のディスカウントストアのライバルであるテムを含む小売企業の先行きを不透明にしています。
先週の株式市場の乱高下もIPOの値付けを非常に難しくしており、スウェーデンのフィンテック企業Klarnaのような企業が上場計画を一時停止する原因となっています。
シェインは昨年、中国でのサプライチェーンにおける労働慣行の疑惑を懸念する米国議員からの反発を受け、米国でのIPOの試みを中止し、ロンドンでの上場に焦点を移しました。
シェインは、サプライチェーンにおける強制労働や児童労働に対してゼロ・トレランス・ポリシーを掲げています。
© Thomson Reuters 2025 All rights reserved.
WACOCA: People, Life, Style.